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央行降准对钢材市场的影响分析及机构解读汇总

  人民银行4月17日傍晚发布消息称,从4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行的人民币存款准备金率1个百分点。这是央行自2016年3月以来首次降准,那么此次降准对国内的钢材市场有何影响?本文将对此进行简要分析。

  一、本次降准的背景解析

  据央行负责人表示:目前,这几类银行存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。此次降准后央行要求,同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。

  二、本次降准对钢铁行业的影响分析

  一般来讲,降息降准是在宏观经济下行阶段的过程中进行的操作,而钢材价格走势与宏观经济周期紧密相连。因此此次降准短期内对钢材市场心态可能会具有一定的提振作用,但并不能改变钢材市场中长期的运行态势。同时我们在上面背景解析当中,可以看出,此次降准范围均在存款准备金率较高的银行中进行,且释放的资金大部用来偿还MLF操作,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金,也是用来解决小微企业融资难、融资贵的问题。因此,笔者认为此次降准对钢材市场的影响更多体现在心理层面,此次释放的资金并不会流向钢铁行业,大都仍是服务于小微企业,实体经济行业。而最终供需依然是决定中长期钢材价格走势的主要因素。目前国内钢铁行业供需关系处于持续改善阶段,随着国家公布的经济数据来看,房地产新屋开工率回升,前期审批基建项目的陆续展开,当前国内钢材需求将会持续好转,加之政策滞后效应的显现,届时钢材市场或可迎来一波反弹行情。

  三、另附一些各大机构专家的解读汇总

  1、华创策略点评降准:货币政策宽松空间打开

  华创证券首席策略分析师王君点评:1、今年货币条件、利率环境比去年要乐观,前期观点正在验证;2、尽力避免内、外部压力共振,国内政策的抓手在货币;3、不再担忧汇率波动,人民币因套利原因,币值坚挺,货币政策宽松空间打开;4、为接下来金融去杠杆、防风险做好安全垫。5、对市场影响,股债再平衡、蓝筹成长再平衡。

  2.易居研究院:降准有助于实现更为宽松的房贷环境

  央行此次降准政策,显然和很多市场预期不同,充分证明了当前宏观经济和产业经济发展的特殊性。其逻辑在于,当前流动性不足的风险开始增加,从银行体系的稳健运作,以及产业经济的成本降低等角度出发,实际上都需要有类似降准的做法。类似做法自然是在当前资金面持续收紧的情况下,属于“送春风”的效应。

  3、国金李立峰:货币政策由中性偏紧转向适度扩大内需

  国金证券李立峰表示,随着外需今年的高度不确定性,今年货币政策理应有所转向,由中性偏紧转向适度扩大内需。今天披露的“央行针对部分银行实施定向降低存款准备金率”,正印证了我们的这一看法:货币政策在微调转向。

  4、管清友:这次降准会是2014年的重演吗?

  如是金融研究院院长、首席经济学家管清友17日在微博表示,这次降准会是2014年的重演吗?这次降准力度很大。一季度经济虽然表现不错,但高频数据显示,下行迹象明显;资金面偏紧导致中小企业融资更困难,维持流动性适度十分必要;中美贸易摩擦影响可能逐渐显现,降准有有助于对冲风险;今年货币政策可能边际略松,监管节奏也可能放缓,资产价格下行压力缓解。

  5、交行首席经济学家连平:资金用于小微企业信贷仍属定向降准

  连平表示,尽管覆盖面广,但仍属定向降准:此次降准基本覆盖主要存款类金融机构,但明确要求用降准资金置换未到期MLF,且要求多余的资金用于小微企业信贷,并在MPA中加强考核,因此属于定向降准,定向支持小微企业。MLF资金被置换成更低成本的超额准备金,银行负债成本有所降低,有利于增强负债稳定性,优化流动性结构,特别是增加长期稳定资金,再辅以MPA考核要求,预计会带动一定规模的增量资金投向小微企业,降低其融资成本。更多福建钢材报价信息敬请关注报价吧!

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