飙涨的黑色系期货

　　7月19日，沪深两市早盘低开，随后沪指在券商、煤炭、钢铁、有色等权重带动下快速翻红，重回3200点。创业板也由跌转涨。分析认为，周期股反弹的动力主要来自期货价格大幅贴水的修复。
　　截至早盘收盘，沪指报3213.09，涨0.8%，重新站上5日线；深成指报10205.14，涨1%。创业板早盘跌幅一度扩大至0.71%，截止目前报1673.48，涨0.36%。
　　沪指成交量较前一日放量，创业板成交量较前一日缩量。
　　从盘面上看，券商盘中拉升，强势领涨，有色、钢铁、煤炭等周期性板块涨幅亦居前。仪器仪表、计算机应用、传媒等居板块跌幅榜前列。
　　个股方面，东方证券涨9%，山西证券、国信证券涨幅均超5%。周期股在半年报业绩预期向好以及资金追捧等因素带动下，延续此前涨势，盘面再现“煤飞色舞”，恒源煤电、平煤股份、盛大矿业等涨停。
　　中投证券分析师指出：“6月以来以煤炭、钢铁、有色为代表的周期行业走出了一轮强势反弹行情，这次反弹的动力主要来自价格上涨。但本次价格上涨主要是期货价格大幅贴水的修复，而现货价格并没有出现明显上涨，期货强于现货，远月强于近月。经济在下行过程中展现出相当的韧性，促使市场对于经济的悲观预期出现了一定修复，进而带动周期品期货价格贴水的修复走势。”
　　期货内盘，黑色系今日再度大涨，焦煤一度涨近5%，铁矿石涨3.9%，焦炭涨2.2%。
　　但经过最近一轮修复，市场对周期股回暖行情的持续性提出了质疑。就拿钢铁股为例，股价大幅上涨之后，除了停牌的三钢和八钢，10倍以下的公司已经所剩无几。
　　对此，钢厂接下来可以作为加工型企业去看待，也可以给到15倍估值：
　　钢厂本质上属于加工型企业，理论上应当收取固定加工费。但是我国钢厂对上下游均没有议价权，两头受制严重压缩了利润。然而今年供给侧改革&铁矿石过剩&废钢周期使得钢铁上下游均得到了显著的改善，使得未来钢厂获得稳定加工费成为可能。那么参照A股制造业的历史估值，自2000年以来基本都在15倍以上，最景气的时候也是如此。更多福建中厚板价格信息敬请关注报价吧！
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