螺纹钢期价料震荡企稳

　　螺纹钢期货主力合约在创下阶段高点后略有回调，3月中下旬社会库存降幅放缓，总库存高于去年同期，令螺纹钢期货价格承压。随着需求旺季的到来，钢材现货价格较期价表现坚挺，供应过剩缓解加上不断拉高的现货升水，螺纹钢价格有望企稳。
　　最新公布的今年1-2月固定资产投资和房地产数据同比增速均有所回升。2017年1-2月份，全国固定资产投资41378亿元，同比增长8.9%，增速比2016年12月份提高0.8个百分点；全国房地产开发投资954亿元，同比增长8.9%，增速比上期提高2个百分点，更高于去年同期5.9%。一般而言，3月中旬开始进入钢材传统的需求旺季，从今年前两个月的投资增速来看，“金三银四”需求将维持稳中偏强的格局，加上稍早已有23个省份公布累计额度超过45万亿的基建投资，需求预期向好支撑钢材现货价格。
　　春节之后，环保督查和去产能政策不断影响钢材供应端。频频出台的限产和去产能政策令钢材供给端存在强烈的收缩预期，是助推螺纹钢期价长期上涨的主要动力。
　　库存方面，截至3月24日，全国主要城市五大钢材品种社会库存为1462.65万吨，自2月中旬以来连续下降，但周环比降幅收窄。螺纹钢社会库存732.14万吨，周环比减少20.98万吨，降幅为2.79%，降幅同样收窄，后期随着需求的进一步回升，库存有望重新回到加速下行的趋势中，库存去化可持续。今年以来由于现货商对钢价预期的比较乐观，社会库存高于去年同期，短期对高库存的消化能力和需求启动的程度成为钢价多空博弈两方的主要因素。
　　原料方面，成本继续发挥了支撑钢价的作用。3月以来，铁矿石强、煤焦弱的局面发生改变，主要源于其库存的不同变化。截至3月24日，铁矿石国内港口库存持续上涨至1.33亿吨的历史新高，而国内大中型钢厂焦炭的平均库存可用天数为8.5天，焦煤的平均库存可用天数为14天，自1月下旬持续下降，在供给侧改革的大环境下，煤焦总体供应偏紧的态势难以发生太大变化。煤焦价格的强势将进一步增加钢厂对高品位铁矿石的需求量，在高品位铁矿石主要依靠进口的环境下，拥有生产和贸易垄断权的外矿生产商虽然在今年延续增产政策，但很难对矿价构成实质性的压力。铁矿石自身的成本和库存并非是能够独立决定矿价的主要因素，更重要的是产业链和宏观环境，钢厂持续高利润的业态已经让钢价进入去产能背景下的牛市，铁矿石价格很难有大幅回调的空间。
　　在原料价格和期货价格贴水的双重支撑下，以及供给侧改革改善供给结构的利好推动下，钢价回调空间有限，震荡后有望重拾升势。更多钢板价格信息敬请关注报价吧！
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